Contents
От того, какой уровень риска для вас приемлем, зависит выбор инвестиционных инструментов. Пройдите этот тест, чтобы лучше понять, насколько вам стоит быть осторожными. Отвечайте честно — в тесте нет правильных и неправильных ответов. А бывают такие моменты, когда в цене падают все или почти все активы одного или нескольких классов. Такое обычно происходит, когда инвесторы начинают паниковать и продают всё, как, к примеру, в разгар мирового финансового кризиса осенью 2008 года.
Например, Нассим Талеб предлагал формировать инвестиционный портфель по принципу штанги. 90% портфеля формируется из консервативных инструментов вроде государственных облигаций, а 10% портфеля формируется из очень рисковых активов. Рост в цене рисковых активов — это маловероятное событие, поэтому и сам рост может быть на 1000%. Маловероятные отрицательные события Талеб называет «черными лебедями». Инвестиционные стили зависят от характера и особенностей человека и меняются с возрастом.
В представленном учебном курсе рассматриваются основные способы и стратегии размещения средств с описанием преимуществ и недостатков каждого из них в зависимости от текущей фазы экономического цикла, а также присущих им рисков. Поскольку именно понимание рисков, связанных с инвестициями в различные инструменты, является одним из ключевых факторов успешной инвестиционной деятельности. Размер активов крупнейших вузовских эндаумент-фондов США, 2011 г., млрд долл. Краткосрочные инвестиции – это вложение капитала на период до 12 месяцев. Это позволяет сохранить деньги в условиях инфляции и даже получить прибыль в относительно небольшие сроки.
Проектная работа. Презентация собственной количественной стратегии на основе полученных знаний
А в случае скачка котировок капитал инвестора может резко возрасти. Теперь инвестор знает средние данные по фондовому рынку в целом и по конкретной отрасли. С помощью этих показателей можно искать самые перспективные компании.
Если этот показатель меньше единицы, то компания недооценена, больше двух — слишком дорога. Автоиндустрия выдаёт 0,48, в то время как широкий рынок — 3,45. Обычно это делают, чтобы сберечь деньги, заработать или увеличить капитал.
Отметим, что в России всего два эндаумента попадали бы в группу с размером от 101 до 500 млн долл., два – от 25 до 50 млн долл., а остальные – менее 25 млн долл. У американских эндаументов с капиталом менее 25 млн долл. Только 11% приходится на альтернативные стратегии и 14% – на вложения в акции на зарубежных фондовых рынках (см. табл. 3). И поскольку у них нет возможности индекс волатильности найма наиболее профессиональных управляющих, многие данные фонды управляют средствами не самостоятельно, а через механизм доверительного управления. Для надежного вложения средств подойдут корпоративные облигации с доходностью выше банковской. Эмитент, выпустивший облигации, периодически выплачивает по ним фиксированный процент, что обеспечивает стабильный доход.
Подстройка риска, 1975—1994 годы
Более состоятельные люди имеют больше возможностей диверсифицировать свой капитал, вкладываясь в различные финансовые инструменты. Как правило, миллионеры часто инвестируют в различные компании, недвижимость, финансовые инструменты или предметы роскоши. Еще больше возможностей приумножить свой капитал у сверхбогатых, или, как их называют по всему миру, ультрахайнетов (от английской аббревиатуры UHNWI, ultra-high-net-wealth-individuals), чей собственный капитал превышает $30 млн. Нет опыта самостоятельных инвестиций, но понимаю, как работают акции и облигации.
Управляющий не будет фиксировать прибыль, он будет в точности придерживаться динамики индекса. Метод управления индексным портфелем с фиксацией прибыли используют некоторые компании по доверительному управлению. Паевые фонды хороши тем, что практически исключают риск, связанный с самим управляющим (в случае его банкротства паевой фонд не пропадет). Зато наибольший доход может дать активная стратегия инвестирования в акции при индивидуальном доверительном управлении. Короткие продажи и спекуляции на срочном рынке исключаются, чтобы не увеличивать риск. Целью портфельного менеджера будет максимизировать доход на растущем рынке и защитить инвестиции при падении, продавая акции. Больше подойдет открытый паевой фонд акций, нежели фонд смешанных инвестиций.
Что такое стратегия инвестирования
Используя агрессивную стратегию, инвестор надеется на получение прибыли, которая не может быть ниже 45–50% годовых. В некоторых редчайших случаях она может быть в несколько раз выше названных значений и достигать 100%, 300% и даже 1000% годовых. Классическим примером такого агрессивного финансового инструмента являются недооцененные бумаги компаний третьего эшелона. Понятно, что при финансировании таких высокорисковых инструментов вероятность потери вложений может приближаться к 90–100 %. Суть — балансировать акции, облигации и наличные по соотношению риска и доходности, а затем сверять с фондовыми индексами. Баланс между минимальным уровнем рыночного риска и максимальной доходностью. Стратегия концентрируется на пропорциях разных активов в инвестиционном портфеле.
Изначально заметная доля (20%) в портфеле принадлежит акциям крупнейших российских компаний, но со временем доля акций уменьшается в пользу облигаций. В итоге, несмотря на сравнительно короткий срок, инвестор получает возможность не только заработать на потенциально высокодоходных активах, но и обеспечить защиту своих накоплений с помощью консервативных инструментов. Максимальную доходность можно получить, используя спекулятивные стратегии на рынке акций.
Вообще следовать стратегии — или можно было просто инвестировать в S&P 500. Если стратегия была убыточна на протяжении нескольких лет, рассматривать ее надо очень осторожно.
Самые популярные типы инвестиционных стратегий
Допустим, у завода есть помещения и оборудование на миллион рублей, акции же стоят 900 тысяч — предприятие недооценено. С помощью показателя можно понять, за сколько лет инвестиция в компанию окупит себя. То есть если инвестор приобретёт акции фирмы с показателем, который равен трём, то с её текущей прибылью вернёт вложенное через три года. Компании автосектора окупят себя почти за 11 лет, а рынок в среднем — за 21 год. Лучшая инвестиционная стратегия — это та, которая больше соответствует целям и возможностям конкретного инвестора. Но профессиональные финансовые управляющие и учёные‑экономисты разработали множество шаблонов. Можно строго им следовать, отходить от них в некоторых моментах или же перемешивать между собой.
Что такое стратегия в инвестициях?
Поняв, как работают акции и облигации, можно решить сколько, когда и какие инструменты покупать, чтобы достичь свои инвестиционные цели. Это и есть стратегия. В зависимости от вашей готовности к риску и горизонта инвестирования, стратегия может долгосрочная или спекулятивная.
Но если увязнуть в подобного рода соревнованиях, можно упустить самое главное – нарастить свой собственный капитал и выйти на новый, более высокий уровень благосостояния. Сверхбогатые инвесторы не размещают весь свой капитал на публичных рынках. Многие из них зарабатывают большие деньги за счет владения бизнесом частных компаний, которые не торгуются на бирже.
Так, для инвестора главным является риск получения отрицательной доходности. Однако форма проявления указанного отрицательного результата также может быть разной и зависеть от выбранного инвестиционного инструмента. Убыток может формироваться не только от отрицательной разницы между ценой покупки и продажи, но и зависеть от особенностей налогообложения операций с активом, степени его ликвидности, размера транзакционных издержек и т.п. Вместо спекулятивной стратегии можно воспользоваться активной стратегией инвестирования в акции без маржинальной торговли и срочного рынка. Такая стратегия менее рисковая, чем маржинальная, но доходность может быть не меньше. В этом разделе содержатся некоторые примеры того, как можно использовать ценные бумаги для различных инвестиционных стратегий. Воспользуйтесь этими примерами для разработки своей инвестиционной стратегии.
В ней не будет профессиональных инвестиционных стратегий или советов, какие именно ценные бумаги следует покупать. Выбор степени риска зависит от цели инвестирования и готовности потерять деньги. Тогда ему могут подойти консервативные стратегии с низким риском (например, портфель из государственных облигаций). Другой хочет иметь дополнительный доход и готов рисковать деньгами, поэтому выбирает покупку акций на IPO. За счет имущества, переданного в доверительное управление, также могут оплачиваться судебные расходы и расходы на нотариуса. Эта пятилетняя стратегия даёт вам потенциальную возможность достичь своих инвестиционных целей к 2025 году.
Но богатые инвесторы вкладывают капитал не только в рынки этих стран, но и в развивающиеся рынки – Индонезию, Чили, Мексику, Сингапур, Индию и др. Таким инвестициям, безусловно, предшествует глубокий анализ развивающихся рынков, и только потом принимается решение, вписываются ли эти рынки в инвестиционный портфель и в инвестиционную стратегию. Между тем состоятельные инвесторы не только понимают ценность физических, альтернативных активов, но и располагают финансовыми возможностями для их приобретения. Ультрахайнеты активно инвестируют в такие активы, как частная и коммерческая недвижимость, земля, золото и произведения искусства. По мнению сверхбогатых, владение неликвидными активами, особенно теми, которые не связаны с рынком, выгодно для любого инвестиционного портфеля. Эти активы не так сильно подвержены колебаниям рынка, как торгуемые на бирже бумаги, и они окупаются в долгосрочной перспективе. Это не история про “купил и держи”, но дает 30-40% годовых, в январе рынок позволил сделать эту цифру за месяц при невысоких рисках.
